«Ситуация, в которой соотношение собственных средств компании к заемным уменьшается, например при покупке каких-либо активов, обычно приводит к уменьшению прогноза по изменению рейтинга», — говорит Константин Белов, аналитик ФК «Уралсиб». Напротив, когда продажа какого-либо актива увеличивает количество свободной денежной наличности компании, как в случае с «Ростелекомом», это может привести к повышению рейтинга и «переоценивать этот факт не стоит», заключил г-н Белов.
Евгений Голосной, аналитик ИК «Тройка Диалог», оценивает текущее состояние «Ростелекома» как стабильное: «Помимо минимальной долговой нагрузки и денег, полученных за долю в Golden Telecom, у компании уже пройдено дно в операционной деятельности». Г-н Голосной объяснил, что больше не дает рекомендаций по акциям «Ростелекома», но добавил, что по фундаментальным показателям стоимость акций компании составляет около 3 долл., текущая рыночная — 11,55 долл., при этом возможное превращение «Ростелекома» в центр приватизации «Связьинвеста» может повысить ее до 15 долл. и больше», — сказал аналитик.
У компании много свободной наличности, соглашается аналитик ИК «Велес Капитал» Илья Федотов: «На конец 2008 года свободная денежная наличность «Ростелекома» прогнозируется на уровне 920 млн долл., что составляет больше трети выручки в 2,3 млрд долл.». При этом сделка по покупке «РТКомм» пока еще далека от завершения, и может не состояться вовсе, отмечает г-н Федотов, поэтому каких-либо значительных целей для инвестирования у «Ростелекома» нет. «Стоимость акций у компании пока что очень высока, наша целевая цена — 4,8 долл., рекомендация — «продавать», — заключил г-н Федотов.
Кирилл Тищенко, аналитик ФК «Открытие», целевую цену «Ростелекома» указывает на уровне 5,8 долл., и также рекомендует продавать его акции: «Переоцененность бумаг во многом следствие того, что по обычным акциям компании на рынке очень маленький free-float — на уровне 3—4% — и любая значительная покупка или продажа приведет к резкому изменению котировок вверх или вниз». До столь высоких уровней акции «Ростелекома» подняли, по мнению г-на Тищенко, такие заметные сделки, как прошлогодняя скупка бумаг компании стратегическим инвестором.
Валерия Комиссарова
Рубрики: Фиксированная связь, Финансы