Найдётся всё, кроме источников роста

Аналитики ГК «Финам» подготовили оценку акций «Яндекс». Компания удержала лидерство на российском рынке агрегации такси, ограничения, наложенные ФАС на Google, также позитивно скажутся на позициях ведущего российского поисковика. Тем не менее, с учётом отсутствия решения по обеспечению дальнейшего роста доли рынка, эксперты предрекли бумагам IT-компании среднегодовой потенциал снижения 11%.

«Яндекс» – крупнейшая российская компания сектора информационных и телекоммуникационных технологий (ИКТ), как по рыночной капитализации, так и по темпам прироста выручки опережающая всех отечественных публичных игроков.

В 2017 году компания добилась заметных достижений. Среди них стоит отметить поглощение российского сегмента агрегатора такси Uber, привлечение Сбербанка к работе в маркетплейс Яндекс.Маркет, создание фундамента для сохранения доли Яндекса на поисковом рынке за счет решения ФАС в отношении Google.

Однако решение фундаментальной проблемы обеспечения роста поискового бизнеса пока не найдено ни на российском, ни на зарубежных рынках, а секторы агрегации предложений такси и электронных объявлений не обеспечат компании выхода на достаточно крупные рынки, чтобы поддерживать текущие, уже весьма высокие значения мультипликаторов.

15 февраля «Яндекс» опубликовал финансовые результаты за четвёртый квартал и за весь 2017 год. Темпы прироста количества платных «кликов» на собственных сайтах Яндекса и сети его партнёров оказались приблизительно на уровне прошлого года – 10% (годом ранее - 12%), при этом средняя цена клика выросла на 9% (годом ранее она росла на 10%).

Поскольку более 90% выручки «Яндекса» составляет именно оплата «кликов», итоговые темпы роста выручки компании почти полностью определяются этими двумя показателями. Дополнительные 4% темпов роста приходятся на новые сервисы: такси, объявления и экспериментальные сервисы.

Ключевой показатель единственного на данный момент крупного альтернативного источника выручки – число поездок Яндекс.Такси, выросло на 250% (годом ранее темпы составляли 484%).  Выручка Яндекс.Такси при этом достигла 4,8 млрд. рублей, позволив сектору почти догнать крупнейший не связанный напрямую с поиском источник дохода компании – электронную коммерцию. В секторе электронной коммерции выручка составила почти 5,0 млрд. рублей, однако темпы прироста – лишь 5%. 

«Инвесторам, ориентирующимся на горизонт более года, мы рекомендуем держать акции компании. В то же время, наша целевая оценка стоимости акций “Яндекса” на конец 2018 года составляет 2046,4 рубля, что предполагает потенциал снижения относительно текущих уровней на 11%», - говорит аналитик ГК «Финам» Леонид Делицын.

Редактор раздела: Александр Авдеенко (info@mskit.ru)

Рубрики: Интернет, Финансы, Web

наверх
 
 
     
Оставить комментарий
Имя:
E-mail:
Комментарий (не более 2000 знаков):



ИЛИ
     
 

MSKIT.RU: последние новости Москвы и Центра

11.12.2018 Цифровизация поможет снизить налоги

07.12.2018 Расходы на AR и VR в 2019 году превысят 20 млрд долларов

05.12.2018 К 2020 году пятая часть россиян будет работать удаленно

04.12.2018 SelectelTechDay пришел в Москву

28.11.2018 В поисках кадрового потенциала

26.11.2018 Дата-центр без права голоса

26.11.2018 Более полутриллиона рублей - объем продаж через соцсети в 2018 году

21.11.2018 Эпоха fraud-as-a-service уже здесь

NNIT.RU: последние новости Нижнего Новгорода

ITSZ.RU: последние новости Петербурга